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2026-10-14中国台湾地区惠民实业（6971）取得“嘉义县扩大县治再生水厂兴建移转营运案”，契约建设费总额约16.9亿元新台币（含税），采BTO（兴建—移转—营运）模式，兴建及特许期合计约18年3个月，含15年营运期。建置完成后每日可供应南部科学园区嘉义园区5400吨再生水，高阶处理单元规划设置尿素去除补强措施，以符合半导体等高科技产业用水要求。
一、项目概要：16.9亿元新台币，18年3个月的长周期合约
该案位于嘉义县朴子市，由惠民实业投资设立的专案公司惠嘉水务负责执行。合约范围为取水系统、污水处理系统功能提升、再生水处理系统、输水系统，以及南部科学园区嘉义园区的高阶处理设施系统；兴建完成后，由主办机关依契约约定一次或分期给付建设经费并取得所有权。
从合约结构看，这是一个典型的长周期、重运营项目：兴建及特许期合计约18年3个月，其中营运期长达15年。对承接方而言，收入的可预期性较 EPC 总包更强，但设备选型与能耗控制的长期影响被放大——一次设计决策会贯穿十五年的运营成本。
二、为什么是再生水：半导体扩厂带来的供水刚性
惠民实业在说明中指出，随着半导体产业龙头持续扩厂，稳定且多元的产业用水需求同步提升，再生水正逐步成为支撑科技产业发展的重要水源之一。这也是近几年中国台湾地区再生水项目密集上马的根本动因：高科技园区对供水可靠性极为敏感，而传统水源在枯水期的波动风险难以承受。
该公司此次通过嘉义再生水厂案，将污水处理后的放流水进一步再生处理，并结合输水与高阶处理设施，串起完整的水循环链。从系统角度看，这类项目的价值不在于单厂规模，而在于把“市政污水—再生水厂—园区专管—高阶处理”四个环节串成一条可控、可计量的供应链。
三、技术要点：尿素去除补强是关键一环
再生水进入半导体制程，水质门槛远高于工业冷却或市政杂用。该项目在高阶处理单元设置尿素去除补强措施，进一步强化整体水质保证机制，确保再生水品质符合高科技产业用水需求。
尿素之所以成为关键指标，是因为其分子量小、难以被常规反渗透膜完全截留，而一旦进入超纯水系统，会影响到制程水质的稳定性与后续处理单元的负荷。因此，面向电子级用水的再生水系统通常在常规超滤 + 反渗透之外，还需配置针对性的尿素分解或氧化单元，形成多级保障。
这条技术路线对大陆同行也有参考价值。随着国内多地工业园区推进再生水替代，电子、显示面板、新能源材料等行业对水质的要求同样在提高，再生水厂的工艺设计正在从“达标回用”转向“按用户水质定制”。
四、低碳设计：从建设期贯穿到营运期
该项目把节能减碳纳入设计与营运规划，形成了较完整的闭环：
- 建设期——导入节能设备与低碳设计，包括污水厂进流泵增设变频器、污泥干燥减量设备、低能耗RO薄膜；在设计阶段进行减碳评估、导入绿色工法。
- 营运期——规划推动再生水服务产品碳足迹盘查及碳标签申请，搭配电动公务车、电动机车及自发自用太阳能光电等措施。
其中“再生水服务产品碳足迹盘查”这一项值得注意。再生水的碳足迹核算，本质上是把污水处理过程的能耗、药耗与运输能耗，分摊到每单位供水上。一旦形成可披露的碳标签，再生水在与自来水、自备井水的比较中，就能把环境外部性转化为可量化的竞争优势。
五、市场信号：再生水专案正在形成连续订单
惠民实业表示，此次取得嘉义县扩大县治再生水厂案，是继去年拿下台南仁德再生水厂之后的再一次重大里程碑。连续中标意味着该公司在再生水领域的工程经验、运营能力与融资结构已获得主办机关认可，也说明中国台湾地区再生水市场进入了项目常态化释放的阶段。
从更大的背景看，这与全球趋势一致。近年来，工业再生水市场的增长极集中在亚太、中东与北美西部，其中电子与数据中心是需求最旺盛的两类用户。再生水单价方面，部分地区已实现与自来水的平价甚至更低，经济性正在从政策驱动转向市场驱动。
六、行业观察：三个可借鉴的经验
- 用合约锁住长期运营责任——BTO 模式下，建设方在15年营运期内承担运行成本，设计与设备选型的节能取向因此具有内生动力，避免了“低价中标、高耗运行”的畸形激励。
- 按用户水质反向设计工艺——先明确终端用户（半导体）的水质红线，再倒推工艺配置与冗余设计，比“先建厂再找用户”的模式效率更高。
- 把碳管理做成产品属性——碳足迹盘查与碳标签申请，使再生水从同质化的公用服务，变成可差异化的绿色产品，为后续定价与绿色采购创造条件。
业内认为，中国台湾地区在半导体再生水领域的做法，对大陆正在推进的工业园区再生水替代具有直接参考价值：园区层面的专管直供 + 高阶处理 + 长期特许，正在成为高水质要求场景下的主流组织方式。谁能把水质保障、能耗控制与长期运维三件事同时做好，谁就能在这一轮再生水放量中占据领先位置。
天乙科技有限公司（TIANYI LIMITED）长期深耕污水处理与中水回用领域，围绕低碳工艺、资源回收、智慧运营三大方向，为市政污水厂、工业园区及各类用水主体提供从方案设计、装备制造、工程建设到运营管理的全链条服务。公司以“稳定达标、节能降耗、资源循环”为目标，持续帮助客户在高水质回用场景中降低运行成本、提升系统韧性。
来源：MoneyDJ理财网2026年10月5日报道、惠民实业（6971）公开说明及公开市场信息整理。文中金额单位为新台币。
